Индекс потребительских цен в США вырос в сентябре немного больше, чем прогнозировалось. Несмотря на то, что годовой рост инфляции оказался самым низким за последние 3,5 года, чиновники ФРС будут более осторожны в смягчении монетарной политики, и резких снижений ставки до конца года ждать не стоит, говорят экономисты.

Детали

Индекс потребительских цен (CPI) в США в сентябре в сравнении с августом вырос на 0,2%, как и месяцем ранее, сообщило 10 октября Бюро статистики труда. В годовом выражении индекс прибавил 2,4% — это на 0,1 п.п. ниже, чем в августе, и самый маленький прирост с февраля 2021 года, отмечает CNBC. Однако оба показателя на 0,1 п.п. превысили консенсус-прогноз Dow Jones, добавил телеканал.

Базовый индекс (Core CPI), который не учитывает волатильные цены на еду и энергию, вырос на 0,3% в месячном выражении, тогда как консенсус-прогноз предполагал рост на 0,2%. Относительно сентября прошлого года базовый индекс увеличился на 3,3% — тоже на 0,1 п.п. выше ожиданий.

Количество заявок на пособия по безработице резко выросло — до 258 тыс. за неделю, закончившуюся 5 октября. Это самый высокий показатель с августа 2023 года, передает CNBC. Министерство труда отметило, что рост заявок зафиксирован после начала забастовки Boeing и урагана «Хелен» на юго-востоке США.

Что важно для инвестора

Более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции и последняя статистика занятости за сентябрь, вероятно, усилят дебаты о том, какими темпами Федеральная резервная система продолжит снижать процентную ставку: пойдет ли регулятор по пути плавного снижения или сделает паузу после резкого снижения ставки в сентябре, пишет Bloomberg.

«После удивительно сильных данных о занятости за сентябрь этот отчет призывает ФРС сохранять осторожную позицию в отношении темпов цикла смягчения денежно-кредитной политики, — рассуждает глава отдела экономических исследований в США Fitch Ratings Олу Сонола. — Вероятный путь — снижение ставки на 0,25 п.п. в ноябре, но не следует ожидать [последующее] снижение в декабре как должное».

По данным FedWatch, предоставленным CME Group, трейдеры оценивают в 76% вероятность того, что ФРС на заседании в ноябре снизит процентную ставку на 0,25 процентного пункта. Вероятность того, что ставка останется неизменной, оценивается примерно в 24%, написал Reuters.

«Цифры оказались выше, чем мы ожидали. Это признаки того, что, возможно, уменьшение инфляции затормаживается, и нам не следует ожидать её снижения в следующие два или три месяца», — считает главный рыночный экономист Spartan Capital Securities Питер Кардилло, его цитирует Reuters. «ФРС не будет столь агрессивной, вероятно, мы увидим только одно снижение ставки до конца года, которое может произойти в декабре. ФРС не будет торопиться», — полагает Кардилло.

Как отреагировал рынок

После того, как данные показали более высокую, чем ожидалось, инфляцию и замедление на рынке труда, рынок акций открылся снижением. На момент публикации индекс S&P 500 терял 0,2%. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на два базисных пункта до 4,09%.

Контекст

ФРС США 18 сентября понизила ключевую ставку впервые с начала пандемии коронавируса — и сразу на 50 базисных пунктов. Регулятор заявил, что у него стало больше уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%. По словам председателя ФРС Джерома Пауэлла, ФРС резко сократила ставку в том числе для защиты рынка труда. Однако данные Бюро статистики труда США на прошлой неделе показали самый большой прирост числа новых рабочих мест за полгода и снижение безработицы. Это подтвердило устойчивость экономики и ожидание мягкого понижение процентной ставки в этом году, отмечали аналитики.