Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

На фоне приближения пика налоговых выплат, значительного укрепления рубля и удовлетворения избыточного спроса на инвалюту курс USDKZT в четверг показал заметное движение вниз, опустившись до 499,94 тенге за доллар (-3,45 тенге). На стороне тенге также выступают жесткая денежно-кредитная политика, высокие объёмы трансфертов инвалюты из Нацфонда, продажи инвалюты в рамках зеркалирования операций НБРК и валютной выручки субъектами КГС, растущее изъятие свободной ликвидности из рынка (свыше 8,5 трлн тенге).

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:20 ALA) торгуется на уровне 502,0 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок

На фоне высокого профицита ликвидности в системе по итогам торгов в четверг индикативные ставки денежного рынка немного снизились: TONIA опустилась до 14,82% (-9 б.п.), SWAP-1D – до 10,24% (-61 б.п.). При этом объём торгов также снизился, составив 499,7 млрд тенге против показателя в 558,0 млрд тенге предыдущей сессии. В то же время пятничный спрос на депозитном аукционе НБРК составил 1,3 трлн тенге и был удовлетворён в полном объёме при средневзвешенной доходности на уровне базовой ставки в 15,25% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК находится вблизи 8,3 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

Торги на фондовом рынке в четверг завершились снижением индекса KASE до 5 583,8 пункта (-0,8%). При этом восемь из 10 инструментов индекса завершили день в «красной» зоне (в пределах 0,1-2,6%). Фиксация прибыли могла происходить ввиду предыдущего роста «голубых фишек» и ухудшения аппетита к риску на мировых рынках капитала.

Нефть

В четверг цена нефти Brent выросла до отметки 76,5 доллара за баррель (+0,6%). Это происходило несмотря на рост запасов сырья в США (+4,63 млн баррелей) и новости об отказе стран G7 от ужесточения потолка цен на российскую нефть. Косвенно это может сигнализировать о силе данного восходящего тренда, во многом обусловленного потенциальными перебоями в поставках сырья по КТК и переносом начала наращивания добычи ОПЕК+, а также холодной погодой в США (из-за которой добыча нефти в стране могла сократиться на 120-150 тыс. б/с).

Рисковые активы

После обновления исторических рекордов две сессии подряд ключевые американские фондовые индексы в четверг снизились в пределах 0,4-1,0%. Продажи могли происходить из-за высоких мультипликаторов компаний, неопределённости относительно вопроса финансирования федерального правительства после 14 марта 2025 года (в т.ч. вопроса о потолке госдолга) и растущих опасений относительно сохранения высоких ставок в системе из-за инфляционных рисков. Между тем вышедшие данные по числу первичных заявок на пособия по безработице в США оказались относительно нейтральными: их количество на прошлой неделе увеличилось на 5 тыс. – до 219 тыс.

Защитные активы

В безрисковых инструментах основное изменение вновь наблюдалось в котировках золота (+0,7%) на фоне небольшого оттока ликвидности из рисковых инструментов и покупок отдельными центробанками.