Индекс кредитного доверия казахстанцев показывал большую зависимость от уровня ставок кредитования с момента начала обзоров (ноябрь 2022 года) — индекс падал вместе с их ростом и, наоборот, рос в случае снижения. Но в феврале 2023 года произошло странное явление — после того, как ставки достигли максимума за девять лет оба показателя начали падать. Фактические объёмы кредитования показывают постоянный рост вне зависимости от настроений и ставок, что с учетом уровня кредитного доверия может указывать на высокую зависимость населения от заемных средств. Это сигнал частным и институциональным инвесторам, ориентированным на силу покупательской способности, на вероятные проблемы и неопределенность в части потребительского спроса в среднесрочной перспективе, говорится в исследовании United Research Technologies Group (есть в распоряжении редакции Курсив).

Результаты работы

Кредиты населению по состоянию на 1 марта обновили максимум и достигли 17,2 трлн тенге, что соответствует росту на 2,2% месяц к месяцу, свидетельствуют данные Нацбанка Казахстана. При этом почти все займы казахстанцы берут в тенге, а средневзвешенная ставка в феврале составила 18,7% — она снизилась на 2 процентных пункта с максимума 20,7% в январе. В то же самое время, индекс кредитного доверия упал второй месяц подряд с одного из максимальных уровней за всю историю обзоров — на 1,6 процентных пункта месяц к месяцу до 34,9% по итогам февраля. Этот показатель отражает, насколько благоприятным казахстанцы считают текущий момент для обращения за кредитами. По итогам февраля 2024 года он снизился до пятимесячного минимума, отмечают авторы исследования URTG.

На фоне снижения ставок, по данным аналитиков, сохраняется высокая доля тех, кто не планирует в ближайшие 12 месяцев покупать что-либо в кредит или брать банковский кредит – 77,8%. Одновременно с этим до абсолютного минимума падал субиндекс «благоприятности условий для крупных покупок» – до 66 пункта (-3,6 пункта месяц к месяцу), что даже ниже февраля прошлого года (66,3), когда наблюдалось самое высокое инфляционное давление последних лет (21,3%).

Влияние ставок

Начиная с февраля, кредитное доверие начало падать вместе со снижением ставок. По мнению авторов исследования, это может говорить о растущей неуверенности казахстанцев в завтрашнем дне. В то же самое время такое восприятие пока не перешло в реальную плоскость — фактические данные демонстрируют постоянный рост кредитов, низкой зависимостью от уровня ставок.

Авторы исследования объясняют это вынужденными мерами — жителям страны приходится брать кредиты по финансовым причинам. В результате кредиты населению нарастили как банки, так и небанковские организация, включая МФО, ломбарды и кредитные товарищества. Первый показатель достиг 17,2 трлн тенге, а второй — 1,53 трлн тенге соответственно. Больше всего выросли кредиты на потребительские цели — до 62,2% всех кредитов, затем следует ипотека (31,3%), на прочие цели приходится 6,5% займов. Перекос в сторону потребительских кредитов, по мнению авторов исследования, объясняется растущими объёмами рассрочки на товары повседневного спроса.

Как считают авторы исследования, несмотря на снижение ставок, удорожание кредитов в январе с высокой вероятностью повлияло на восприятие жителей страны и привело к снижению кредитного доверия, которое так и не восстановилось после снижения ставок в феврале. В целом, аналитики оценивают результаты исследования достаточно пессимистично. С одной стороны, рост кредитов, особенно на потребительские цели, поддерживает инвестиционные настроения.

Падение индексов вместе со снижением оптимизма казахстанцев указывает на вызовы с точки зрения стабильности силы потребительского спроса в среднесрочной перспективе.